金价高企全球黄金企业并购提速优质资源将向头部企业集中世界看点

来源：证券日报 2023-05-26 10:22:55

(资料图)

5月25日，山东黄金公告称，公司控股子公司金舜矿业以8.66亿元竞得大桥金矿采矿权。这是山东黄金继年初宣布以127.6亿元收购银泰黄金控股权后，在强化资源储备方面的又一举动。对于这两笔交易，山东黄金表示，将有利于强化公司优质资源储备，增强公司整体实力和行业影响力。

与此同时，国际市场上，全球最大的黄金矿企Newmont于5月14日宣布，拟以288亿澳元(约合1338亿元人民币)的价格收购澳大利亚金矿公司Newcrest Mining，这成为全球黄金矿业领域有史以来最大的一笔交易。

在金价处于历史高位之际，为何黄金企业热衷于并购？

多位接受《证券日报》记者采访的业内人士指出，尽管金价较高，但受制于能源、人工、环保支出等成本上涨，黄金企业盈利能力反而有所下降。

2022年，全球伦敦金现货均价约1800美元/盎司，为有史以来的最高年度均价，全球黄金企业理应收获不错的业绩表现，但事实并非如此。根据紫金矿业官网统计数据，2022年全球前十大黄金公司合计归母净利润仅有63亿美元，较2021年的116亿美元下降45%，仅2家公司净利润实现增长。

从A股市场来看，根据Choice数据显示，9家黄金矿业上市公司中，*ST园城、西部黄金等4家公司归母净利润出现下滑；山东黄金、紫金矿业等5家公司净利润增长，除山东黄金外，其他几家公司利润增长率均低于30%。

“采矿难度增加导致采矿成本增加，再加上安全、环保、人工成本的不断攀升，黄金矿企的运营成本压力越来越大，如何降低成本、实现稳定增长已经成为黄金企业必须直面的问题。”巨丰投顾高级投资顾问谢后勤告诉《证券日报》记者。

“随着品位下降和优质资源的自然衰竭，黄金开采难度不断增加已是不争的事实，再叠加ESG约束逐渐增加等因素，保持不断内生增长所面临的成本、代价和难度已与日俱增。”紫金矿业首席行业研究员黄孚认为，全球黄金矿企的内生增长已经非常困难，对外并购恰恰反映了全球黄金巨头对于产量的渴望。

“当前形势下，黄金矿企间的并购整合将更加频繁，而企业的综合实力与其并购和反并购能力息息相关。”有分析师认为，尽管金价目前处于高位，但当勘探、开发成本持续走高，向外并购将是黄金巨头寻求增长的必然选项，未来行业的并购还将持续，优质黄金矿产资源将继续向头部企业集中。

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